Cómo me prepararía yo una entrevista con un VC para trabajar de junior
Según lo que viví y lo (poco) que conozco de la industria
Un par de chavales me han preguntado ya... reutilizo mi correo de respuesta y os comento (y de paso os doy contexto antes sobre lo que hace un VC)
Por si es de ayuda!
Qué hace un VC y que hace un junior en un VC
Un VC como organización tiene que hacer lo siguiente:
Llegar a las mejores oportunidades (que les lleguen o que les dejen verlas)
Analizarlas bien y escoger las mejores
Conseguir que les dejen invertir (por mejores términos o por marca)
Apoyar las compañías (a veces)
Bueno y luego hay otras funciones complementarias (algunas muy importantes) cómo:
Fundraising del fondo (de las más importantes en verdad - si no hay dinero para invertir no hay fondo)
Reporting a LPs (Limited Partners - inversores del fondo)
Legal y regulatorio
Vale, pues de todas las funciones de arriba, las que le suelen tocar a los juniors en VC son:
Analizar bien las oportunidades
Y en menor medida:
Llegar a las mejores oportunidades (tener el radar puesto)
Apoyo a compañías (junto con personal más senior)
Cómo me prepararía yo para una entrevista para un rol junior en un VC
Entonces... Cuando un VC te entrevista, yo creo que quiere ver:
que estás metido en el mundillo startup y te mola
que sabes estructurarte para analizar un deck/oportunidad
que sabes moverte para conseguir dealflow (menos importante en esta etapa, pero suma)
No se si algo más...
Así, lo que me miraría yo para prepararme... sería:
Aprender como funciona la industria VC (obvio si)
Llevar pensado 3 industrias y 3 startups que me molan
Llevar pensado también cómo analizar una startup
Aprenderme el fondo bien (tesis de inversión y participadas)
Luego, si el fondo es más growth (si está más cerca de una Serie B o más adelante), entonces ya tendrás que pensar también en múltiplos y DCFs (sobre todo múltiplos). Tener una base y saber usarlos (igual te piden valorar una compañía growth por múltiplos).
Cuanto antes inviertes en una startup más te fijas en el equipo y el proyecto y menos en las métricas (ya que estas te dan mucha menos info - o nada). En early stage (hasta series A) por ejemplo, el peso es 80% equipo, mercado y producto. 20% tracción. A ojo.
Luego en Series C (o B) en adelante ya es más la tracción lo que manda. Ya hay más resultados históricos que te pueden dar información sobre si:
el equipo es bueno
el producto funciona en el mercado y
hay potencial
Los resultados de la compañía te pueden dar esa información.
En cualquier caso, en startups hasta la serie B lo principal que se mira en cuanto a tracción son las Unit Economics, no se hacen DCFs ni nada de eso (que yo sepa). De Series C en adelante no te puedo decir en que momento empiezan a hacerlo, pero si se que miran múltiplos
Sobre el tema de los múltiplos, mirad la nius de ayer de (Samuel Gil) que habla justamente del tema…
Ok fin del inciso, lo que yo me miraría
1) Apréndete cómo funcionan las rondas de financiación
mírate esta guía de Pepe Vilanova (JME)
es importante aprender como funciona la industria y entender (o poder preguntar y entender) en que etapa y con qué criterios invierte el fondo
2) Una pregunta que te pueden hacer es:
dime que industrias te gustan y por qué
o dime 3 startups que te gustan y en las que invertirías
Llévatelo preparado. Quieren ver que estás atento al mundo startup y lo conoces
3) También quieren ver como analizas una startup
Yo seguiría este framework:
Que hace la startup
Quien es el equipo
Que han conseguido
Cual es el mercado y quien más hay
Mercado y quien es el cliente
Competidores y diferenciación vs ellos
Más en detalle…
Qué hace la empresa. Cual es el producto y que problema resuelven. En qué etapa están? Seed? Series A?
El equipo. Para mí es lo más importante en etapas tempranas
Qué han hecho hasta ahora. Tracción? (es como se le llama a los resultados de la compañía). Métricas relevantes?
Analiza cual es el mercado, es grande? Quienes son los clientes? Hay muchos competidores? Que diferencia hay entre esta compañía y sus competidores?
Lo anterior sería el análisis que YO haría para invertir en una startup
Si fueras parte de un fondo tendrías que analizar también si hay fit con la tesis de inversión del fondo en el que trabajas. En este caso podrías hacer este análisis también
4) Relacionado con lo anterior, llévate bien estudiado el fondo
A) mírate bien la tesis de inversión del fondo (etapa, industria, mercado y rol – lideran rondas o coinvierten?)
Si no has podido encontrar info, pregunta a alguien que sepa, y si no, pregúntales en la entrevista
Un fondo invierte en virtud de unos criterios, que son los que le dice a sus LPs para que le den su dinero. Me imagino que es algo así cómo...
"soy de los mejores de esta geografía invirtiendo con estos criterios, mira mis resultados, por lo que harías bien dandome tus €€"
Estos criterios suelen ser:
Etapa (preseed, seed, serie A, serie B, growth...)
Geografía (Sur Europa, Europa, US...)
Industria (B2B SaaS, Fintech, Biotech...)
Rol (Lead investor o no)
Entonces cuando estás dentro de un VC tienes que analizar si cuadran con el deal
Creo que ninguno necesita explicación salvo el de si el VC es "lead investor" o no…
El lead investor es el que lidera la ronda y pone los términos de la misma (el Term Sheet). Lidera la negociación con la startup. Y suele ser el que aporta el mayor ticket
Además suele haber otros coinversores, que solo invierten si hay otro que lidere la ronda. Aportan tickets más pequeños y dejan el peso de la due diligence a la startup en el lead investor, principalmente
B) Mírate sus participadas, sobre todo algunas de las más recientes o las más relevantes
No te preguntarán cuales son sus participadas, pero hombre, no está demás. Y así puedes soltar algún comentario como quien no quiere la cosa
Recursos relacionados
Aparte, he escrito varias cosas sobre estos temas relacionados:
1. Top 8 VCs de Españita que más me gustan
2. Top 10 VCs que más me han llamado la atención tras currar con MV (son americanos la mayoría, pero sirve para que sepas nombres top)
3. Cómo elegir una startup para la que trabajar (se parece a invertir)
4. Para entender como piensan los inversores también mola la parte de este artículo de
donde de desglosa las diferentes partes de las funciones de un VC (fuente para este hilo)Lo de arriba es mi opinión para una entrevista para un VC en un rol junior! Que no quiere decir que es lo que pregunten jeje
Eso ya ni idea... no trabajo en uno